招商证券-电力设备及新能源职业动力电池及电气系统系列陈述（120）：六氟价格加快上涨涨势有望穿越冷季-251012
开云体育入口手机版:
财联社1月15日讯，制冷剂行业景气度持续上升，三美股份（603379.SH）和永和股份（605020.SH）两家公司预计2025年净利润将实现明显地增长。三美股份今日公告预计其归属于上市公司股东的净利润将在19.90亿元至21.50亿元之间，同比增长155.66%至176.11%。依据公司去年前三季度业绩推算，三美股份2025年第四季度归母净利润预计在3.99亿元至5.59亿元之间，略低于第二季度和第三季度的表现，显示全年盈利保持相对平稳。
永和股份则在昨日发布了重要的公告，预计2025年归母净利润将在5.3亿元至6.3亿元之间，同比增长110.87%至150.66%。该公司Q4归母净利润预计在6100万元至1.61亿元之间，同样低于第二季度和第三季度的业绩。公告发布后，永和股份在整体市场承压的情况下逆势上涨2.55%，表明其业绩表现符合市场预期。
两家公司均表示业绩增长的根本原因是核心产品制冷剂价格同比大面积上涨。预计到2025年，第二代氟制冷剂（HCFCs）生产配额将进一步削减，而第三代氟制冷剂（HFCs）将继续实行生产配额管理，这将使竞争格局持续优化，主流制冷剂的下游需求稳步增长，市场行情报价也随之上行。
根据隆众资讯数据，2025年第四季度主流制冷剂价格会出现分化。尽管由于需求疲软，R22价格有所下滑，未能达到2024年同期水平，但R32和R1234a的价格仍在持续创新高，明显高于2024年同期水平。总的来看，制冷剂行业依然保持强劲，制冷剂厂商的业绩表现远超上游氟化氢企业及原料端的萤石厂商。
进入2026年，头部制冷剂厂商将继续受益于供给端结构的优化。2026年度制冷剂配额方案显示，我国三代制冷剂的总配额为80.2万吨，较2025年增加3050吨，其中主流品类如R32、R125和R134a未见增发，仅能通过配额转换获取增量。三代制冷剂行业的市场占有率高度集中，前六大企业已掌握超过90%的市场份额。
中信证券的研究报告说明，随着三代制冷剂供应的持续收紧，需求将受到新能源车、空调及外贸需求的拉动，行业的景气度有望持续上升。进入2026年第一季度，主流制冷剂的长协价格已落地，主要型号的报价环比去年四季度普遍上涨，行业整体趋势向好。返回搜狐，查看更加多
